2月27日A股午评:震荡磨人心，越如此越要耐心

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昨晚外盘走的比较差，欧洲股市算是涨跌互现，德国法国还是涨得不错，美股也是分化。道琼斯还是冲高回落，微微翻红。纳斯达克跌了1.2%，标普跌了0.5%，比较遗憾的是英伟达业绩超预期，一季度的指引也超预期，结果。前天晚上还能冲一下，昨天晚上居然是低开低走，跌了5.5%，一根阴线同时跌破了4根均线。说到底，市场对他的未来怀疑还是比较多，这里已经平台整理了三五个月了，结果这么大利好都突破不了。

今天早上看到美股这样，我有点担心今天A股科技股走弱，何况这两天大涨的日韩股市今天也有所回落，日本股市一度低开1%，不过目前跌幅已经收窄到0.4%，韩国股市最近持续大涨，早上也一度跌了2.4%，不过目前跌幅也收窄到1%左右。昨天看到韩国股市的情况，全国有1/3的人都是股民，坦白说也有点风险了，因为要去掉18岁以下，还有70岁以上的一些人，差不多全民皆股民。

稍微有点意外的是，今天港股表现要好于预期，恒生指数目前涨了0.4%左右，恒生科技也是涨了0.4%昨天跌的比较凶狠，一根大阴线砸下来，但是今天这里也只能算是某种止跌的特征，但也不排除下跌中继，至少我现在看不出来它能够见底。大龙头腾讯控股今天低开高走，目前涨了1.3%左右，他在500块钱左右应该是有一些支撑的，但要重新崛起，恐怕也要盘整很长时间，但是它要是能跌到450或者400那确实是可以抄底的。

A股的情况也还不错，目前看到的就是低开高走。昨天徐小明从10层仓位退回到6成，确实引发了一些技术流的抛盘。不过随后指数又重新起稳，我自己是小幅加了，或者是调仓，并没有减仓，但也还是六成左右的位置，主要逻辑还是下周有重要的会议，应该还是可以略作期待。目前来看两市表现尚可，指数确实不算强，但个股表现要稍好一点。因为沪深两市出现了大小盘分化，小票领涨，大票承压。

目前市场领涨的方向还是有色金属，特别是小金属，昨天我减了一部分我的小金属概念股，结果今天还能继续冲高七八个点。我本来以为昨天美国的就业数据尚可，美联储降息的逻辑其实弱化了，再加上国际金银价格也有一定的回落，，没想到今天资金还是冲进去了，小金属板块贡献了六七个涨停板。我只布局了一两个，但也收获了好几个涨停板了，大家看看镁、钛、锗、钼、钨、锡、钽、锆、铂等，真的在炒作元素周期表。

还有一点小惊喜的就是，昨天我减了一部分有色金属，然后转头去布局了DS概念股，当时我也说了，因为看到有消息说，DS V4版本像华为等国产硬件厂商开放权限测试，没有向英伟达等开放，还是相当硬气的。还有一个就是晚上看到的，中国在前两周调用的AI大模型Token超过了美国，这也是今天科技股表现尚可的原因，比如华为产业链，还有云计算数据中心也是领涨，算力需求比较扎实，这是炒作算力自主逻辑。

中国AI大模型需要的算力本就比美国大模型少很多，相同的token数量，需要的芯片只是美国的三分之一五分之一，估计还是够用的，感谢DS开辟了一条新路。这里的token，可以理解就是你和AI聊天，它给你的回复的字数，大体上一个字差不多1.5个token，豆包给你回复1000字，差不多1500token，差不多要花费1分钱，美国的大模型估计要五六分钱。

它们人工、电力、算力等都贵，所以，以后AI走性价比路线，只要美国大模型没有碾压中国的模型，那么它们只能继续建围墙保护自己。今天华为算力概念反复走强，华胜天成触及涨停，拓维信息涨停，云天励飞涨超10%，润和软件、软通动力、常山北明、神州数码、拓尔思跟涨。还有消息面配合，华为董事长梁华表示，目前已有43个业界主流大模型基于昇腾预训练，200多个开源模型适配昇腾生态，推动6000多个解决方案落地应用。

昨天我选了4个deep seek概念股，有两个涨幅超过10%，两个超过6%。看来昨天调仓弄点DS很正确，今天DS概念和智谱AI领涨，华为盘古、算力一体机概念也领涨。另外，前两天我也加仓了商业航天，特别是太空光伏方向。早盘太空光伏概念反弹，钧达股份涨停，珈伟新能、聚和材料、亿晶光电、东方日升、帝科股份跟涨。消息面上，广发证券表示，AI巨头群雄逐鹿，“算力上天”已成共识。“算力上天”的共识推动下，太空光伏作为主要供能形式有望深度受益。预计未来有望累计为光伏设备累计带来千亿级市场空间。

今天总体收获不错，这两天加点仓位还行，目前我还是坚持下周会议有点惊喜（可惜机器人今天还是吃瘪），另外，今天军工板块震荡拉升，海兰信、广联航空涨超10%，三角防务、电科蓝天、隆达股份、中科海讯、理工导航跟涨。 今天巴铁那边好像有点消息，他们好像准备跟阿富汗打一仗。最近那边好像老是在巴境内发起恶性袭击。中巴合作也是深受其害，昨天晚上的，今天好像巴防长宣布公开战争了。

以我看到成飞某个概念股再次异动走强，可惜就一会会，去年因为印巴冲突，那一拨军工涨得不错。后面看情况，现在美国在中东布局，牵扯精力较多，其他地方反而容易打起来。军工方面还有一个布局的思路，就是下周重要会议，会有军费方面的消息，通常来说肯定会增加的（地缘风险增加），甚至略高一点都有可能，所以军工板块今天略有走强，但是期望也不能太高，军工主要靠消息刺激。

领跌板块，受到了昨天英伟达大跌的拖累，主要是英伟达产业链，包括前两天表现较强的电子布、玻纤概念、覆铜板、PCB板、高带宽存储器，还有光电封装CPO，光刻光刻胶方向等，这里的涨跌逻辑是很清晰的，前些天跟涨，那么这时候跟跌。再就是日韩股市今天也有回落，他们前些天领涨的也是半导体方向，那么今天半导体方向也跟随回落，这条主线全球联动是比较明显的。

此外，今天早上还有一个利空，央行宣布，自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 早上离岸人民币汇率迅速的贬值，昨天一度升到了6.82，今天就回到了6.85，所以前两天大幅上涨的纸业概念股，今天出现了一定的回撤。不过这是央妈出手干预，只是暂时缓解它的升值速度，但是改变不了升值的趋势。

总体来说，今天盘面一度比昨天稍好一点，但中午也和昨天涨跌差不多，上涨2300个，下跌2900个。59个涨停，3个跌停，都不算极端，再就是今天如果下跌的话，又算是缩量，上午比昨天少了500亿，主力资金出逃了290亿，昨天是跑了470多亿。外盘普跌的情况下，A股不会独立走太好，要给下周会期护盘搭建一个合适的平台。

目前仓位问题并不太大，几个大咖都是6成左右，这是比较合适的，关键是布局的方向，这两天我踩中的风口还好，节后这一周每天都是有收获的。昨天我也说了，别人的仓位指标只是参考，你做得顺，那就可以加，或者保持这个水准，不用跟着谁减，哪怕是大咖小明，如果你做的不顺，那一定要减仓，顺了之后再加仓。