3月17日A股午评:缩量反抽题材弱 量化扩张小票危

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昨晚外盘尚可，欧洲股市普涨0.4%左右，美股表现也还可以，道琼斯涨了0.8%。纳斯达克涨了1.2%，标普涨了1%。面对油价冲高，川川又放出狠话，画出大饼说，只要战争结束，油价会像石头一样快速坠地，道理确实如此，但现在战争是否结束，不由他说了算。所以他只能做一个口头的打压油价，所以昨天晚上国际油价一度回落到100美元下方，但是今天早上又冲上去了。

上海原油主力期货昨天晚上跌了6%，但今天早上跌幅变成3%了。早上看到其他主力期货，也是纠结得很。正因为市场面临这种随时突变的信息，这种不确定性太强了，以至于大家无心做多。今天日本指数也是高开低走，一度涨了1%目前只剩下0.5%。韩国指数还不错，高开3%，目前还有2.6%，因为半导体实在是太强了，存储的需求大增。

昨天英伟达的发布会也还不错，特别是预计Blackwell与Vera Rubin之间的采购订单将在2027年前达到1万亿美元，相比去年5000亿美元预测提高了一倍。这还真不可思议，因为2024年英伟达的财报营收才600亿美元，2025年的总营收是1,300亿美元。当然这里说的是订单，有些不一定会立刻落地。但确实给市场极大的刺激，所以消息出来之后，英伟达股价一度冲了4%可惜很快就回落了。

最近英伟达每次重要发布会，包括财报发布都是如此，都是先冲高后又回落。好像多大的利好都已经提升不了了，目前4.5万亿美元的市值也是天花板的。这种走势直接让今天的A股板块承压，至少没那么兴奋了，尽管昨天尾盘，英伟达概念其实已经有明显的冲高，看到这个势头，我开盘之后几分钟就立刻清掉了与它相关的概念股，这是短线利好出尽了。

今天港股表现还不错，恒生指数属于高开高走，一度冲高1.6%不过目前也只剩下1%左右，恒生科技指数一度冲高2.4%，目前涨幅还剩1.6%。大空头伯里看多恒生科技的带动作用还不错，他特别看好的应该是港股的比亚迪股份，昨天大涨了8%，今天又涨了2%，但是他肯定是之前已经买了，那么消息出来，有点吹票的样子，所以短线冲高之后就别追了。

美国的大咖在海外给港股吹票，那么你也没法去说他玩帽子戏法。总之港股的价值确实跌出来了一些，但还算不上特别明显的超跌（还不算让人流泪的黄金坑），近期我已经陆续在加了一点港股的指数基金，但也还不太多，预计是布局一二十万，但是目前也就四五万吧。我股票仓位近期控制比较明显，但场外基金仓位增加了一些。

再回到盘面来看，今天市场领跌的方向都是英伟达概念，包括光电封装CPO，光纤概念，光通信、电子布，还有F5G玻纤纳米压印，甚至培育钻石都是如此，昨天晚上公布的消息，利好也有，之前期待的几个热点没看到提及，虽然也有一键安装龙虾等，它的生意逻辑还是清晰的，凡是能够刺激大家消耗算力的，他都会鼓励，因为最后都会从他这里购买算力硬件。

今天非常典型的就是短线利好出尽，有些高抛，有些票昨天尾盘拉升，今天就低开走了，当然英伟达的逻辑并没有什么问题，就是短线情绪上做了获利了结而已，后面回踩到位之后再考虑重新接回来。所以今天我们看到科技主线，大模型方向，半导体方向，6G方向，本来成为热点的，结果都集体回落了。

领涨板块小有意外，房产经济板块居然大幅走强，还有就是城市规划概念，也是跟随住房租赁，甚至钢铁板块也略有一些走强，这里主要是房地产销售方面有一些好消息，特别是上海的二手房。活成交比较活跃，昨天我们也提到了，另外就是统计局公布的2月份70所城市的销售数据也还行，降幅非常小了，局部城市有所好转。香港的房地产板块也明显走高。

房地产板块走好，通常保险板块也会好一些，因为他们大量持有地产的投资项目。今天有点意思，就是券商，期货板块也跟随走强，大金融发力了，大周期里面的钢铁也发力。通常这不是什么好事情，往往市场会出现很明显的分化，目前我们看到沪深两市在开盘15分钟之后，出现了大小盘的明显分化，大票领涨，小票滞涨，当然到临近中午跳水之后，那就变小票领跌了。

有意思的是，春节以来国内生猪价格阴跌不止，猪肉创下七年新低。3月16日，生猪现货价格报10.29元/公斤，续创年内新低，年内跌幅已接近15%。生猪期货主力合约价格当日同步刷新历史最低点，今天再刷新低，一吨只有10695元，要知道在2021年，一吨达到了30680元，养猪曾经很赚钱，但现在亏得厉害，但有意思的是，猪肉概念股不跌反涨。

截至目前，猪价已跌破全行业现金全成本线，被认为最具成本优势的行业自繁自养模式，也已经连续第五周亏损，本周亏损额扩大至超过280元/头。由于存栏量高企、饲料成本上涨等因素，短期内猪价仍没有止跌的迹象，当前价格距离历史最低值只差约3毛钱。不过，市场资金却提前押宝这会让产能出清，说到底，小厂会倒闭关门，大厂熬过冬天做龙头，占更多份额，然后等待下一轮涨价潮。

除了不分猪肉股异动外，创新药概念震荡拉升，荣昌生物涨近7%创历史新高，三生国健、苑东生物、悦康药业、君实生物、必贝特、益方生物跟涨。消息面上，工业和信息化部召开干部大会，会议强调，培育壮大新兴产业和未来产业，打造生物医药等新兴支柱产业，推动建立未来产业投入增长和风险分担机制。

再就是化工板块再度活跃，三房巷4连板，潞化科技4天3板，赤天化触及涨停，川金诺、金正大、红宝丽、万华化学等跟涨。消息面上，昨日，瓶片期货价格显著上涨，收盘涨幅在7.44%（今早开盘急跌2.8%了）；华东市场主流报价升至9000元/吨，单日上涨350元/吨。此外，机构指出，若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。总之，中东战局的影响无处不在，只是更加细分了。

这里还有一个事情，今天10:30左右，徐小明在他的学员群里面发布了加仓的信号，从4成回到了6成。昨天我看他的文章就已经预判了，他可能要加仓，因为他的逻辑已经被吃透了。不过，我还是不赞同他在这里加仓到6成，要加仓，我前两天都已经加了一些，今天反而是减了一些，因为前面布局的一些英伟达概念、龙虾概念等，趁着适度高开或者冲高就走了，没有冲高的也走了。

七祖今天仓位估计要从五六成回到四成（减了达链科技线，暂时还没接回），但是昨天私募机构仓位也是加了一些，但也就是从不到四成变成四成多一点。现在小明那边也回到了6成。这里分歧还是蛮大的，昨天我也提到了，好运哥那边好像空仓了，他的经验也值得我们借鉴，就是如果做不好的话，就把仓位弄下来，不要持续亏钱，歇一会重新找感觉。

好了，今天总体盘面是冲高回落，目前市场并不好看，昨天好不容易尾盘拉上去，让市场变成涨多跌少，今天又回到了跌多涨少的局面。1900个票上涨，3500个票下跌；涨停44个，跌停7个。主力资金跑了260亿，昨天是跑了480亿。今天最严重的问题是市场缩量了1,400亿全天，只有2.1万亿。这种情况比较麻烦，这两天我多次提到量化私募规模太大了，这很可能会引发一次深调。

前两天但斌也已经预警过这个事情，虽然我们也期待监管层出政策限制，但通常是需要市场有极端情况，才会促成。我在想市场是否正在酝酿一场中小盘被量化坑杀的戏码，2024年初（特别是1月下旬至2月上旬），A股市场确实出现了一轮由量化基金（尤其是DMA策略）引发的中小盘股、微盘股剧烈崩盘走势。

中证1000指数这里很有点头肩顶的结构特征，不仅有顶背离，目前也已经回踩到颈线位附近，它要是破位的话，那么至少要跌10%。如果还有外界因素拖累，那这个坑就会更深了。昨晚高盛说如果油价持续高企，标普500可能要暴跌15%。随后大咖猫笔刀说，这让他看了有点难受，原来15%在华尔街眼里就叫暴跌了，巴菲特持币蹲了那么久不可能只为了15%，希望今年能挖一个-20%以上的坑。

换言之，如果中东局势持续恶化，欧美股市扛不住而大跌，那么A股港股可能被拖累，恒生指数大概率要走第五浪的，目前只是四浪反弹而已。然后，A股如果因为AI泡沫质疑，年报一季报出现不及预期的情况，再加上融资杠杆持续增加和量化规模无序扩张，一旦某天有特殊事件催化，那么可能会引发小票的杀跌，汪汪队即便护盘也是护权重指数，小票这个高位不会太早护盘的。当然，也有一个大利好会拯救市场，那就是中东停火实现和平。

这是我的猜测+分析，不会确保一定会发生，但是考虑到墨菲定律，可能发生的糟糕事情，通常都会发生，目前大家仓位都悠着点，英伟达这么多利好，都带不动科技线，要注意当涨不涨就看跌，无论是三龙四虎多看好，需要减仓，需要止损止盈时候，都要执行纪律。就像你无论是十年二十年的老司机，还是赛车司机，如果发现前面路上有雪崩或泥石流，最好的办法就是退回去，而不是自诩车技高超冲过去。