3月12日A股怎么办？

七祖

昨晚欧股大涨2%，但美股冲高回落，最后指数小幅涨跌，今天亚太市场日韩指数一度还不错，几乎都有3%左右的涨幅，但是收盘压缩了一半，最后只剩下1.4%，这也基本上宣告了这一次战事缓和的利好出尽，而中东的变数依然没有终结。虽然美国有放话尽快结束战争的意思，但对伊朗来说，持久战更符合它的战略利益。所以冲突的规模可能会缩小一点，但时间很可能会延长，全球最关注的霍尔木兹海峡，暂时还没有全面通航的机会，但少量船只通过的可能性也有。

因此近期市场的波动还是要围绕着战争与和平来走，五大指数各有涨跌，截至收盘，上证指数涨0.25%，深证成指涨0.78%，创业板指涨1.31%，科创50跌了1.37%，北证50涨了0.41%。两市个股跌多涨少，下跌个股超3200只，上涨个股2000只，涨停67个，跌停2个；两市全天成交2.51万亿元，较上一日放量成交1105亿元，相比昨天普涨缩量2500亿，今天属于下跌带量。内资主力资金净卖出325.2亿元，两市涨跌中位数为-0.43%。

盘面上，市场轮动明显，权重股拉升，题材概念多数回调。领涨板块，可能又有战事恶化的预期，化工、煤炭、电力、石油等顺周期概念午后全线爆发，金牛化工、华电能源、和顺石油等多股涨停；磷酸铁锂、钠离子电池、固态电池、电解液等锂电池概念全天强势，粤桂股份、威领股份等涨停，宁德时代涨超5%；逆变器、太空光伏、光伏设备等光伏概念集体拉升，国晟科技、三孚股份等涨停；光纤光缆、通信设备、光模块、6G概念持续强势，沃格光电、天邑股份等多股涨停；银行、保险、农业、养殖业、人造钻石等概念表现强势。

领跌板块，小金属、黄金、白银、有色金属概念持续回调，翔鹭钨业跌超5%；海上火箭回收、卫星互联网、商业航天概念再度走弱；航母、航空发动机、军工信息化、军工电子等军工概念全线下行，航发科技、航发动力等多股跌超5%；AI营销、AI编程、Sora、AI漫剧等AI应用概念集体走弱；半导体、芯片、光刻机等国产硬科技概念集体下行，金海通跌停；龙虾概念、算力租赁、云计算概念持续回调，博睿数据一度跌超10%；创新药、减肥药等医药概念再度走弱；人形机器人、大消费、量子科技、国产软件、数字经济等概念全线下行。

七祖

这里稍微注意一下，今天有一个对中概股稍微不利的消息，美国会特别委员会要求三家小型投行交出中概股IPO材料，它们指控D. Boral、Dominari、Revere等承销商助长“拉高出货”模式：新股上市后短期暴涨，随即暴跌90%以上，散户高位接盘。2020年以来，三者承销的中概股中，超30%符合该特征，反映部分小型投行利用监管套利，将高风险资产包装后导入美股零售市场。

尽管大型中概股已回归港股或A股，但中小型企业仍依赖美股融资。此次调查若升级为立法行动，可能迫使SEC强化对承销商尽调义务，抬高中企赴美上市门槛，加速“中美资本脱钩”进程。这里不清楚是保护美国投资者，还是作为过阵子川川来访的一种筹码，中概股的影响可能没那么大，但终究大幅下挫的话，也会让港股承压。近期我也不确认港股已经调整到位，技术面我是倾向于还有一跌的，我目前布局仓位还没那么多，最好还能砸一个黄金坑。

还有就是安联首席经济顾问埃利安警示三大隐性风险：除中东通胀外，1.8万亿美元私募信贷市场正因AI颠覆软件业预期遭遇赎回潮；AI估值泡沫持续膨胀，Block裁员预示就业冲击；全球债券市场对新增债务的承接能力下降，或推高主权借贷成本。三者叠加或形成“自我强化的不稳定力量”。所以近期欧美市场如果出现了破位下跌，也不要太觉得意外。毕竟纳斯达克指数前面三年（23-25）累计涨了122%，今年年线已经开始收跌了，上一次年线三连阳（19-21）累计涨了135%，随后出现了重挫33%，那与疫情有关，但也算是某种魔咒吧。

就像是沪指没有出现沪指四连阳，三连阳就是极限，纳指和A股的诞生事件差不多，尽管它之前出现过四五连阳，但那时候涨幅没有那么夸张。当然，也有乐观的声音，比如美银美林就反驳“油价=鹰派”逻辑，称美联储更可能转向鸽派，因为当前劳动力偏软、财政刺激有限，与2022年高通胀+强就业背景不同。若油价冲击持续压制消费，美联储或选择容忍通胀暂时上行，避免过度紧缩引发衰退，政策路径不确定性双向扩大。

总之这里分歧还不小，国内的空头意见也有些。比如，知名经济学家付鹏近日就说，预判未来几个月上证综合指数或仍在4000点附近震荡，但大概率会出现“股市4000点没跌，我赔30%”的情况，核心原因在于，A股的超额回报核心是以人工智能为代表的新生产力资产，而这类资产并不占据上证综合指数的权重。“上证综指权重集中在煤、油、水、气、电、银行、保险、地产这些传统资产，它们可以不跌，但人工智能相关的小微盘、科创类资产，今年可能会经历一波大规模的杀估值，跌百分之四五十都有可能”，他表示，A股一直处于结构性行情中，“赚指数不赚钱”的背后，是投资者对市场结构的认知偏差。

这种情况也是我在极力避免的，这也是为什么说今年要谨慎一些的原因，这里确实做好了随时撤离的准备，目前我的仓位并不高。场外基金仓位不超过三成，股票仓位也就是四五成。目前大量的资金都是活期或者购买货币基金，都是在观望状态，如果A股港股在年中或者年底出现了大幅重挫，那我会很乐意抄底，但现在没有那么强的做多理由，这里还是安全至上。当然如果你就拿几万块钱在股市里玩，那么你无论满仓或者半仓差别不大，总之你投入市场的资金，占你个人总资产或者家庭资产，最好不要超过五成。下面是我对指数的看法：

上证指数，今天高开高走，但涨幅有限。主要是石油石化开始承压，午后略有走好，但整体涨幅有限，量能并未有效放大。没有站回原来的趋势线，考虑到这两天还在重要会期里，有护盘效应在。要注意明后天这种效应再次退化，很可能会二次下行，目前外盘也重新下行。这里可能还是要再看调整，周线和月线层面，技术超买还是太多了。当然这里也不完全排除一种头肩底的结构，但颈线位的压力还是足够大。当前似乎并不适合大举做多。

深成指，昨天跳空高开，今天继续跳空高开。量能没有明显放大，在前高附近再次遇阻，还没有突破前高。昨天画了，这里有可能出现多重顶，也可能是头肩顶的结构，如果明天没有再能突破前高，那么这里小心再次回补下方缺口。即便突破前高，也再次出现了macd的双重顶背离，指数已经出现了四连阳，持续冲高的条件并不太好，宁德时代因为业绩超好，连续两天大涨5%短线有利好出尽的可能了，前高附近也还是重要的阻力。

创业板指数，今天冲高回落，在前高附近再次遇阻。这里已经连续两天跳空高开，恐怕这个缺口是要回补的，而且上涨缩量。相比于前高，这里也勉强出现了MACD的顶背离，不过暂时来看，它刚金叉，不排除还有冲高，但是要取决于外盘科技股修复的情况，还有中东局势缓解，这里即便冲高，还是倾向于做诱多，可能构筑一个更大的双头或者箱体结构。

  科创50指数，今天高开低走，开始回补下方缺口，之前这里有超跌反弹c浪正在成型，不过我不认为能够很快反弹上去。这里可能还会有二次探底，如果能够回踩到1300点附近，这是一个较好的布局契机，注意明后天重要会期结束，有可能会形成拖累，这里可能还缺乏最后一跌的效果。

北证50指数，前面超跌之后回到了去年6月份，然后探底回升，昨天是高开高走，出现了中阳线，但是量能有限。今天冲高回落，说明上方的阻力还是比较明显，均线还是空头排列，这里可能还需要时间再次筑底。明后天重要会期结束，还有3月份，4月份年报以及季报的压制，这里继续磨底的可能性较大，然后再等北证50ETF的进展（预计在今年6月中旬陆家嘴论坛前后会有消息）。

恒生指数，昨天大举跳空高开，今天是高开低走，出现了明显的阻力，现在外盘也开始回落。短线来说，这里中东局势略有缓解，但并没有终结危机，因此这里有可能会再次回踩，不排除走出第5浪下探，当然回踩到趋势线附近，还是会看一些支撑，后面继续耐心等待，要有较长时间的筑底，才能确认港股可以抄底。

技术大咖徐小明认为，全天的市场波动不大，指数没波动没变化，自然我们也不需要做大的改变，保持现有的操作策略，本周的可操作性不强。日线的顶部结构和月线的顶部序列的风险还在，虽然这两天走强但并没有解除这个风险。像深成指和创业板指数，这两天非常强的走势，即便后面创新高，也会有新的顶部钝化，高点的风险依旧难消除。

换而言之，徐小明继续维持四成仓位，观望为主，没有等到合适的地点就拒绝参与，昨天我从6成退回到4成，今天从4成回到5成，其实只要在4~6成之间，半仓的水平，大家也不用太纠结，究竟是加了一点还是减了一点，因为个股是有差异的。不过我现在不赞成是重满仓的状态，八九成的话，甚至满仓满融的话，要谨慎一些，万一这里有一跌呢？

股侠这几天仓位总体还是比较低，不过今天略加了一点，大概是500多万，应该没到两成。由于盘后国际油价出现了反弹，股侠认为明天可能又是战争题材走强的，现在美国的话术并不太让人信任，自相矛盾的东西太多了，我也是认为中东局势不会那么快缓解，但是只要不是油价暴涨都还行，今天午后化工方向走强，其实已经有点这个意思了。

大咖wu的情况应该也是四五成仓左右，它认为按日线看，沪指短线可以将4050点作为短线多空分界点，近期注意观察其得失即可，不破则继续是高位强势震荡整理格局。所以这个时候半仓是比较合适的，他近期拿着固态电池比较明显，这两天今天也算是赚到了一些吧。每个大咖都有自己的风格，有自己擅长的领域，或者有他坚守的方向，适合自己的就好。

目前外盘的情况稍弱一点，欧洲股市普跌1.2%左右吧，昨天的涨幅差不多抹掉一半。美股股指期货问题不大，涨跌互现，科技股似乎好一点点， A50和恒生股指期货目前跌幅在0.2%左右吧，这里主要的影响可能还是在于油价的动向，因为这意味着市场对于战局的看法。目前布伦特原油在91美元左右，美国原油在86美元，平均涨幅都在3%左右，国际金银价格略有一些回撤，反正道理很简单，油价涨股市跌，油价跌股市涨，全球都差不多。明天是会期最后一天，我查了一下历史，最近5年的重要会期，闭幕当日涨多跌少，闭幕次日跌多涨少，所以大家悠着点。