11月28日A股大盘走势预测

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一、大盘走势：震荡上行，3860-3910点区间突破

核心观点：11月28日A股预计呈现震荡上行格局，上证指数波动区间3860-3910点，创业板指在3020-3070点区间反弹。军工装备板块有望引领市场，传媒、游戏板块超跌反弹，科技算力板块持续活跃。量能放大至1.8万亿元以上是突破3890点关键阻力位的必要条件。

关键逻辑：

1. 11月27日市场回顾：
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- 上证指数收报3875.26点，涨0.29%；深证成指收报12875.19点，跌0.25%；创业板指收报3031.30点，跌0.44%，呈现"沪强深弱"格局。
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- 两市成交1.72万亿元，较前日缩量740亿元，市场结构性特征明显。
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- 北向资金逆势净买入，重点加仓电子、通信等科技赛道。
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- 主力资金净流出339.88亿元，但特大单净流入17.88亿元，资金聚焦优质龙头。
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- 个股表现分化：2790只上涨（51.33%），2447只下跌，63只涨停，14只跌停，市场情绪总体平稳。
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2. 技术面分析：
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- 上证指数站稳5日均线（3860点），形成支撑，技术形态保持韧性。
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- 创业板指虽收跌，但早盘曾冲高2%，显示科技赛道仍有资金关注，短期有望企稳。
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- 关键阻力位：3890-3900点（前期高点+心理关口），强阻力3920点；支撑位：3860点（5日均线），强支撑3830点。
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- 历史数据显示，北向资金连续两日净流入后，大盘上涨概率超70%，且反弹力度往往增强。
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3. 政策与资金支撑：
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- 六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，明确打造3个万亿级消费领域，消费板块有望受益。
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- 国新办发布军控白皮书，首次将外空、网络、人工智能列为战略安全新焦点，为军工板块提供政策催化。
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- 资金面：央行维持流动性充裕，北向资金逆势流入显示外资对A股长期看好，险资等长期资金入市规模预计超5000亿元。

二、活跃板块：三大主线轮动，军工领涨

1. 军工装备板块：政策催化+业绩爆发，反弹先锋

核心驱动：

- 政策利好密集：军控白皮书将外空、网络、AI列为战略安全新焦点，与军工板块三大新增长点高度吻合，资金大概率重点关注。
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- 超跌反弹需求：11月27日军工板块普跌，主力资金净流出55.68亿元，调整幅度达近期高点12%，技术上具备反弹动能。
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- 业绩确定性强：2025年三季度军工板块净利润同比增长73.2%，订单饱满度创近年新高，"十四五"收官+ "十五五"规划启动双重催化。

重点关注：

- 航空航天：中航沈飞（龙头企稳）、航天电器（军工电子高毛利）、航天发展（成交额放大，板块第一）
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- 军工电子：紫光国微（芯片国产化）、振芯科技（导航芯片）、睿创微纳（红外技术）
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- 商业航天：中国卫通（卫星通信）、航天宏图（遥感应用）、光启技术（先进材料）

2. 文化传媒板块：政策支持+估值修复，反弹可期

核心驱动：

- 消费政策加持：六部门促消费方案明确支持文化消费，影视、线下娱乐场景加速复苏。
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- 超跌反弹契机：11月27日板块先涨后跌，主力资金净流出4.88亿元，调整尚不充分，估值处于历史低位，存在修复空间。
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- 资金关注度提升：蓝色光标（成交额放大，传媒板块第一）等龙头成交活跃，显示资金跃跃欲试。

重点关注：

- 影视内容：光线传媒（项目储备丰富）、万达电影（院线复苏）、中国电影（主旋律标杆）
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- 数字媒体：芒果超媒（综艺龙头）、分众传媒（广告回暖）、视觉中国（数字版权）
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- 内容营销：蓝色光标（成交活跃）、省广集团、易点天下（成交额48.97亿元）

3. 游戏娱乐板块：版号稳定+出海强劲，有望企稳回升

核心驱动：

- 版号供给稳定：11月发放70款游戏版号，全年累计超380款，头部厂商新品储备充足。
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- 出海表现亮眼：10月中国手游出海收入超23亿元，《Gossip Harbor》等产品海外月流水破亿。
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- 超跌反弹需求：11月27日游戏板块下跌1.3%，主力资金净流出7.03亿元，调整接近尾声，技术上存在反弹需求。

重点关注：

- 出海龙头：三七互娱（《Puzzles & Survival》稳健）、世纪华通（《Whiteout Survival》强劲）、昆仑万维（海外业务占比高）
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- 头部厂商：腾讯（新品储备充足）、网易（多元品类布局）、完美世界（端手游双轮驱动）
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- 弹性标的：*ST大晟（27日涨停）、富春股份、巨人网络（调整后性价比凸显）

4. 科技算力板块：资金持续流入，成长主线延续

核心驱动：

- 资金高度集中：11月27日电子板块净流入21.03亿元，半导体板块净流入26.01亿元，算力硬件成为资金避风港。
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- 技术迭代加速：光模块、CPO技术突破，中际旭创等龙头订单爆满，AI数据中心建设提速。
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- 应用场景落地：华为推出首款陪聊机器人"智能憨憨"（28日开售），消费电子创新周期重启。

重点关注：

- 光通信：中际旭创、新易盛、光库科技（反弹先锋）
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- 算力硬件：沪电股份（服务器PCB龙头）、英维克（算力温控核心）
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- AI应用：科大讯飞（AI语音龙头）、海康威视（AI视觉）、大华股份（智慧安防）

三、总结展望

11月28日A股大概率延续震荡上行格局，军工装备板块将领涨，文化传媒和游戏娱乐板块有望超跌反弹，科技算力板块持续活跃。政策密集利好+资金逆势流入+业绩确定性强形成三重支撑，市场有望突破3890点关键阻力位。投资者可围绕"军工反弹+消费复苏+科技成长"三条主线布局，重点关注成交量变化和北向资金流向，把握结构性机会。