1月20日A股大盘分时解析

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2026年1月20日

09:09大寒时间之窗 + 密集区搓洗 + 关键位选方向。因此，把注意力放在：4090支撑是否有效、4125压力是否化解、以及4133右侧信号是否到位。一旦出现小时级别macd与kdj双金叉就可以右侧抄底了。

09:11前期氛围偏亢奋，遇阻趋势线交点4186降温后回归理性，成交随之下移；在约2.5万亿—2.7万亿的存量格局下，指数更容易走“抗跌但不易快攻”的慢节奏，板块轮动也会更频繁、更碎片化。也因此，天友们选标的的第一条标准仍是：中长期趋势保持多头向上，形成了明显的上升通道，股价在均线密集区之上，这样即使短线盘整反复，后续突破向上的概率也更高。

09:16昨日两市成交额约2.71万亿，环比缩量，反映追涨情绪收敛、抛压阶段性减轻，大盘用时间完成筹码再平衡。当前量能若进一步靠近2.5万亿，热度仍可维持，但赚钱效应会从“普涨”转向“轮动”，对节奏与纪律的要求更高。我们在去年11月13日发表的《三类股票机会》已经阐述了与指数正相关的科技硬件、半相关的有色金属、负相关的防御股，三种节奏，直到现在已经两个多月，规律暂时没有变化。

09:20上证指数昨日低开后踩4090回升，盘中最高触及4126点展开调整，说明4090承接与4133阻力同步存在，短期均线系统处于纠缠状态，但五天节点加上时间之窗到了，今天要选一个方向进行突破。短线是等待选方向，但大周期是向上的，所以震荡之后大概率向上。

09:29盘面延续分化运行，个股涨多跌少，我们强调的有色金属稀缺资源在指数洗盘的时候横盘，在指数分时反弹的时候大涨，所以大盘调整了五天，但我们分享的有色金属一步一个台阶向上爬。防御股这五天涨得更多，但前面多次的周期都很短，一旦大盘向上就被抛弃，所以有机会，也能提前预测，但真正难的是获利之后舍不得跑。

09:57今天是“洗盘节奏切换”时间节点——要么向上突围完成修复，要么向下再试探承接、把洗盘做足。已经洗盘五天，对天友们而言，把握“跌下来的低吸机会”，把重心放在个股结构和执行纪律上。若量能配合、关键均线回收，则洗盘更可能在今天结束，进入“再上台阶”。

从日线看，5日均线与8日均线交点4125站稳之后好转；从60分钟K线图看34小时均线与21小时均线4125的得失，站稳就好转；从30分钟K线图看34T均线与55T均线交点4129，站稳就算突破；15分钟K线图看89T均线4130的压力。其实这几个压力位是共振重叠的，站稳之后就冲三条趋势线共振的4203附近

趋势线 3288（20190408）-3458（20200713）≈4203

趋势线 2635（20240205）-3888（20250826）≈4213

趋势线 2689（20240918）-3417（20250514）≈4221

若反抽无力、关键位反复失守，则可能继续用时间或再补一段空间，把筹码与情绪洗到位。

10:00今天说的4125与前几天说的4133和4136，其实是一回事。因为压力线每天都在按规律波动一点点。所以不是死记硬背，而是要明白这些数据是哪些体系派生出来的。

10:02对于下方支撑，我们反而不需要太担忧，因为4018附近共振支撑带早已确认，回踩不破则中期结构不改

趋势线 3478（20090804）-3684（20151223）≈4011

趋势线 2440（20190104）-3418（20230509）≈4030

趋势线 998（20050606）-2161（20130502）≈4034

趋势线 3406（20150123）-3587（20180129）≈4060

这些位置的意义很清晰：回踩不破，属于上行途中的降速整理

10:09从小时级别看，指数在4090点上方横盘近13根K线，即将进入短周期变盘窗口。短周期修复遵循“逐级传导”的规律：每一级别要想真正改善，都需要量能配合，否则容易出现“修一下又回落”的反复。指数失守15分钟级别144T均线4120就偏空，但需要破位4090才能加以确认，没破位4090之前还是横盘，仍需右侧信号确认。

在大寒节点这种“选方向”的时刻，操作层面建议三句话：

仓位要匹配震荡：优化仓位适配比例，减少无效交易频次。

低吸要等结构：优先做回踩支撑后缩量企稳、或小周期指标转强的标的，不追日内情绪点火。

先个股后指数：跌下来更容易出现性价比，但前提是趋势没坏、位置有支撑、信号能确认。

整体而言，大寒更像“洗盘末端的分水岭”：要么向上修复、再上台阶；要么再下探一次、把筹码洗干净后再走更顺的上行段。天友们把握住关键位与关键指标的右侧变化，机会自然会更清晰。

10:13在洗盘结束之前，领涨的还是防御股。

10:23破位4090了，证明前面五天的15分钟级别洗盘，已经升级为30分钟级别回踩4040的最后一跌。这次下跌结束之后抄底。时间空间都是1月14日就说清楚的：“如果破位4090后升级就是1月21日14:23，空间4040.70≈4179.70-（4179.70-3815.84）*0.382”

10:39回踩55小时均线4081再次反抽，但4108附近的均线密集区已经转变为阻力位了，所以有反抽，但没有好转。如果反抽不能站稳4108的话，还会继续洗盘。但再次下去又有15分钟级别233线4073的支撑。于是，我们就能够体会到最后一跌在层层拦截之后慢慢减速，直到止跌的过程

10:59指数洗盘的过程中，防御股大放异彩，前两个交易日有一半的防御股处于领涨榜，今天则全面霸榜。这个规律也是2019年之后逐渐形成的，表明资金在板块间按照与指数的相关性进行轮动，慢慢就沉淀在中国股市里形成慢牛的基础了。接下来还是尊重之前的计划“1月21日14:23，空间4040.70≈4179.70-（4179.70-3815.84）*0.382”

11:14分时第一波反抽未能到达4108，现在再试就形成分时三段式，如果11:30之后还是站不稳4108就继续洗盘。（瞬间突破之后回踩不破才能确认）

11:24分时到达4108之后就完成了三段式反抽，然后未能站稳。所以洗盘还要延续到“1月21日14:23，空间4040”

12:55两市成交额约1.85万亿，较前一交易日环比放量约568亿。外部扰动叠加港股走弱，对A股形成拖累，导致指数连续三天都未能站上5日均线与8日均线死叉点4120，所以早盘遇阻之后冲高回落。上周经历“天量分歧”后，大盘进入缩量震荡阶段；当外围波动加大时，资金往往会被动“向下放格子”，用回撤来释放短线抛压与情绪压力。

13:00三大指数高开低走、整体偏弱。回踩55小时均线4080展开反抽，但未能重回4108，所以还在洗盘周期，于是15分钟K线图233线4075附近获得支撑还要再反抽，经过层层拦截，使得指数并未出现失控式下跌。当前技术面呈现“日线和小时线的调整之中，短线反抽不断的矛盾结构。

13:03上证MACD与KDJ仍维持双死叉，所以调整压力尚未完全解除，意味着修复需要时间与量能配合。

60分钟层面：KDJ金叉，提示短线下跌动能开始衰减，技术性反抽需求正在积聚；MACD绿柱连续五天缩成小绿点，快慢线趋于粘合，但就差一点点，未能形成金叉，所以还没有形成新的调入点。

13:1015分钟层面在1月16日回踩到144线就完成了该级别的洗盘，但当时时间不够，所以就横盘。在横盘的过程中跌到144线之下，所以就担心洗盘级别升级到30分钟级别。当同样是因为继续横盘消耗下跌周期，所以30分钟级别的C浪夭折概率较大。最后，只能以4090以及15分钟级别233线4075作为进一步下跌的右侧确认信号。

所以这几天都强调“反弹能否站稳4125关键均线并带动更大周期修复”，站不稳就还是处于30分钟级别的洗盘中。

13:2215分钟K线图已经调整了55根K线，该级别的洗盘已经满足了时间和空间需求。但30分钟级别的最后一跌被拉长之后也演变为用时间换空间的缓跌状态。继续观察“1月21日14:23，空间4040”

13:38天友们还记得1月14日开盘就画的这张5分钟K线图吗？当时还在冲向4186的途中，所有人都渴望大涨，但我们的绿色箭头从4186直接跌向该级别144线。一晃又过去许多时间，从图片里也能看到，还差最后一跌才完美，就是现在来补齐这个遗憾。

13:45上涨家数约2000出头，涨停板约50家，说明修复偏“温和”，尚未形成强攻气氛。盘面呈现明显的风格切换与防御特征：低位防御股轮动走强，有色金属与资源强势横盘。当前属于震荡期的“分歧修复段”，操作上要降低频繁追涨的成本，优先选择趋势仍在、支撑清晰的标的做低吸与回补；以关键均线与支撑位作为进退依据，支撑不稳则先防守，企稳信号出现再逐步提高攻击性。

14:22和前几天一样，站不稳4125就是调整周期震荡消化阶段，防御股的大涨也反证了目前的洗盘周期。但是阴线不明显放量，下跌途中不断借助各种支撑而反抽，通常意味着抛压有限，用时间换空间。

沪指的60分钟级别KDJ维持金叉，说明短线修复的内在动能仍在；MACD绿柱变成了八颗绿点，且快慢线在零轴上方收敛，提示下跌动能已显著衰减，只要小时级别macd再次金叉就是新的调入点。

14:41从周线看，几个主要指数的5周均线乖离率已经在逐步修复，当前的回档更像是对5周均线支撑的再确认。也正因如此，这一段回撤总体属于良性调整，重点在于观察回踩后的支撑修复质量，不必急于给出过激结论。

量能方面，市场实时成交额较前一交易日增量629亿元，属于温和释放的状态，更多反映为换手支撑，而不是情绪性放量。

价格结构：上证指数今日回踩55小时均线4080点支撑后反抽，但未能站上15分钟级别144线4120就依旧在洗盘周期里。

14:44两个月前就说了，指数调整的时候防御股补涨，但防御股需要“快进快出”，“你方唱罢我登场”地轮动，跑慢了也麻烦。在这种环境下，防御性赛道的补涨更容易起到情绪托底作用：水务、草甘膦、白色家电、化纤、物流等板块轮动走强，承接了短线资金的避险需求。与此同时，有色稀缺资源内部午后出现放量信号，贵金属、磷化工表现更强。

15:01今天的直播就到这里，今天好好休息，明天准备抄底了。